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神光首席策略:资金腾挪 市场活跃

更新时间:2019-09-08

  1、科技股吸引人气但风险加剧。一些细分科技龙头自2季度上涨以来,呈现强者恒强的趋势,比较好的半年报也烘托出资金炒作的底气,不少标的,使得投机资金高频交易激活了盘面。9月初再来看这些科技股,大多数领涨品种阶段涨幅超过50%,甚至有些个股年内涨幅翻番。基于技术创新、中美技术战等诸多因素的催化,科技股在情绪层面占足了先机,所以二级,进口替代优势凸显,这些特点使得资金配置异常拥挤,物以稀为贵并在局部产生了风险点。这些风险点有:者获利兑现的可能,因此,投资者在追涨这类强者恒强个股的时候,同样要注意节奏。

  2、科创板定价机制确立是关键。科创板首批28只个股经过一段时间炒作沉淀后,本周再次焕发出活力,个股换手有重新加大的趋势。我们认为,针对科创板个股的炒作,是具备门槛资格的大户投资者的游戏,这些投资者对于科创板公司价格或者价值的认可,在很大程度上会影响主板、中小创市场科技股的炒作,如果未来一段时间,科创与科技类公司比价效应、联动效应增强的话,那么毫无疑问科创板就是一面旗帜,但目前看事情进展没这么顺利。科创板与主板、中小创市场资金行为依然存在跷跷板效应,存量资金难以同时兼顾两大主题。我们的感受是,由于融资客的加入,使得科技股的炒作换手更加积极,方便了大资金群体快速进出腾挪,这些资金腾挪到科创板后,主板和中小创市场就存在炒作上的盲区,大家要注意。从长期看,我们相信科创板不仅仅是融资场所,更是价值发现场所,对于中国的科技行业来说,企业定价机制标杆有可能仍是上行的。

  3、留意低估值群体。这个观点我们9月初提出来,希望和大家一起探讨。尽管存量资金的炒作是强者恒强,但A股市场各板块联动效应不强,资金仍存在各自为战态度。当一些板块非常强的时候,香港马会资枓大全2019有建仓需求的机构以及个人投资者必然会考虑再三,而不会一股脑的去追涨。从绝对收益获取角度看,投资是不分热门和冷门的,只要买入之后能赚钱即可。从相对安全的角度看,目前A股市场、H股市场就有一群特点显著的个股,相对估值非常低,处于历史低水位,但企业的盈利水平相对稳定,比如大金融、基建等等,我们认为随着长线投资者逐渐增多,机构投资者对于AH配置方向,不会对这些群体视而不闻。从A股市场运行历史看,低估的群体从来不会缺席趋势性行情,从相对安全角度看,一些处于低位的低估值群体,是值得投资者多加关注的。

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